Hoe THB Holding het stokje heeft overgedragen

Groeicombinatie

ONDERNEMERSVERHAAL

Pierre en Arno van den Borne wilden het stokje van hun familiebedrijf overdragen. Samen met de adviseurs van een team van Corporate Finance van BDO kwamen ze uit bij een investeerder. ‘Wij groeien mee, maar niet tot het einde van de rit.’

Zo’n drie jaar geleden stonden de broers Pierre en Arno van den Borne met hun bedrijf THB Holding aan de vooravond van een strategische overname van een Duits bedrijf. Het was een relatief ‘zware’ overname, waarbij ze ook bij een bank moesten aankloppen voor het financiële plaatje. Na veel wikken en wegen ketste de overname uiteindelijk af. Pierre van den Borne (56): ‘Een half jaar later vroeg ik mezelf af: was ik tien jaar jonger geweest, had ik deze overname dan wel aangedurfd? Het eerlijke antwoord op die vraag was ‘ja’. Toen besefte ik me dat er snel iets moest veranderen. Want het gaat erom wat het beste is voor de onderneming en dat was deze keuze, achteraf gezien, waarschijnlijk niet.’

Stokje overdragen

THB Holding is een familiebedrijf, opgericht in 1970 door vader Christ. Onder leiding van zijn zoons Pierre en Arno van den Borne groeide het uit tot een internationale groep van ondernemingen, met onder andere DiBO, Van den Borne en Frank actief in de handel en dienstverlening in beregeningsinstallaties en de productie en distributie van (onderdelen voor) hoogwaardige reinigingsapparatuur. De onderneming heeft negen vestigingen in Nederland, België en Duitsland en realiseerde in 2020 een omzet van meer dan 50 miljoen euro.

Voor Pierre was het al langer duidelijk dat er een opvolger moest komen voor THB. Tijdens een evenement van accountants- en adviesorganisatie BDO over het overdragen van je bedrijf hoorde hij Abel Slippens, de voormalig topman van Sligro Food Group, vertellen dat hij op zijn 52^e besloot om het stokje vijf jaar later over te dragen. Dat voorbeeld wilde hij graag volgen en ging met BDO om de tafel voor een gesprek over de toekomst van het bedrijf.

‘Wij hebben al een langjarige relatie met BDO’, legt Van den Borne uit. ‘Dat ze ook een uitstekend bekend staande corporate finance-tak hebben met kennis en ervaring van bedrijven in zowel de maakindustrie als handel, was absoluut een voordeel. We besloten met hun begeleiding een verkooptraject in te gaan. Gaandeweg kwamen we er in overleg met BDO achter dat we ons moesten richten op een financiële koper. Doordat we binnen THB Holding een groep van zowel productie- als handelsbedrijven hebben, verwachtten we niet dat we het complete bedrijf aan één strategische koper konden verkopen. En THB opsplitsen wilden we niet, want het gaat ons niet alleen om de centen. De continuïteit van het familiebedrijf staat voorop.’

Ratio en emotie

De wereld van private equity was nieuw voor de Van den Borne-broers. Samen met BDO werd er een informatiememorandum van het bedrijf opgesteld en verspreid onder goed voorgeselecteerde partijen uit hun netwerk van investeringsmaatschappijen. Daaruit kwamen zeven zeer concrete biedingen voor het Valkenswaardse moederbedrijf, waarna er oriënterende gesprekken volgden. Van den Borne: ‘Tijdens die gesprekken probeer je af te tasten of je hetzelfde toekomstperspectief voor het bedrijf ziet. Hoe denken jullie als investeerder ons bedrijf verder te brengen? Daarbij gaf Foreman Capital ons het meest familiale en ondernemende gevoel van alle potentiële kopers. Onze keuze is voor vijftig procent rationeel en voor vijftig procent emotioneel genomen.’

Foreman Capital is een investeringsmaatschappij gericht op MKB-bedrijven die actief zijn in handel, dienstverlening, productie of e-commerce. Met tientallen deelnemingen zijn ze wel gewend aan intensieve overnametrajecten. Voor de twee THB-aandeelhouders bleek het ‘best wel zware bevalling’. Van den Borne: ‘Vooral de due diligence-periode hakt erin. Het kost veel tijd om alle documenten te verzamelen, dat was vaak weekendwerk. Dat was ook een belangrijke meerwaarde van BDO, want zij doen dit natuurlijk dagelijks. Daardoor was er een zeer efficiënte en effectieve afstemming met alle partijen tijdens het boekenonderzoek. Zo konden wij ons bedrijf blijven runnen tijdens de verkoop.’

'Met een investeerder
aan boord is het namelijk
net iets makkelijker
risico’s nemen.'

Buy-and-build

De Amsterdamse investeerder neemt door middel van een pre-exit een meerderheid van de aandelen over in THB. Pierre en Arno blijven beiden actief in hun huidige rol als respectievelijk chief executive officer van THB Holding en directeur-productie van dochter onderneming DiBO. ‘Het is dus zeker niet zo dat we meteen de deur achter ons dichtdoen. Een investeerder wil dat je nog een tijdje aanblijft. Wij gaan dus meegroeien, maar niet tot het einde van de rit. In eerste instantie hebben we een horizon van drie jaar afgesproken.’

THB heeft de afgelopen jaren een sterke groei gerealiseerd en ziet zowel nationaal als internationaal mogelijkheden om deze groei samen met Foreman verder te versnellen. Hier bij wordt zowel gekeken naar organische groei, als groei door middel van overnames via een buy-and-build-strategie. Voornamelijk Duitsland en de Scandinavische landen zijn flinke groeimarkten op het gebied van beregeningsinstallaties en hoogwaardige reinigingsapparatuur. ‘Die Duitse overname zou er nu dus alsnog kunnen komen’, zegt Van den Borne. ‘Met een investeerder aan boord is het namelijk net iets makkelijker risico’s nemen.